京东方的市值蒸发80亿库存增加政府补贴贡献了23个净利润

时间:2019-03-25 05:34:32 来源:旌德农业网 作者:匿名



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京东方A上半年的市值蒸发800亿“世界第一”也难以弥补库存风险

面板行业具有强大的升级特性。当市场供需变化时,库存大幅增加,库存周期过长,库存将被高端产品所取代,这是京东方面临的压力之一。

《投资者报》记者向金晶

今年5月和6月,国内电视面板价格继续下跌,接近2016年的历史低点,并且直到7月才开始上涨。不过,一些业内人士也表示,电视面板价格的反弹是分阶段的,而电视面板行业也有两年的“艰辛”。

作为国内液晶面板的先驱和面板行业的领导者,京东方科技集团有限公司(以下简称“京方甲”,000725.SZ)的表现自然会受到面板价格波动的影响。

随着5月和6月面板价格的下跌,京东方A的半年度报告结果并不令人满意,营业收入和净利润均出现不同程度的下滑。不仅如此,它的市值在八个月内已经蒸发了800多亿元。

针对今年上半年京东方A的运作,《投资者报》记者采访了该公司的相关人员并得到了部分答案。

市场价值蒸发的主要原因

英国央行A 2018年半年度业绩报告显示,今年上半年,京东方的营业收入为434.74亿元,同比下降2.54%;净利润29.75亿元,同比下降30.85%;扣除后的净利润为9.79亿元,同比下降75.64%。

具体而言,京东方A上半年的营业收入为434.74亿元,主要来自显示器和传感器部件,物联网智能系统和智能健康服务。其中,显示器和传感器部件业务收入约为391.69亿元,占总收入的90%以上。然而,该业务收入同比下降5.15%,而上半年业务毛利率为17.92%,同比下降10.22个百分点。

对于业绩下滑,京东方A给出的解释是,面板市场整体增长低于预期,供应超过需求,市场价格一路走低。京东方认为,五大主流显示器市场,如显示器,平板电脑,笔记本电脑,智能手机和彩电,基本饱和,增长空间有限。受业绩下滑影响,英国央行A股在盈利报告公布后的两个交易日内分别下跌2.98%和4.47%。截至2018年9月5日,总市值约为1155亿元。 2018年初,京东方A的总市值为2000亿元,过去8个月的市值蒸发超过800亿元。股价下跌超过40%。

京东方一位相关人士告诉记者:“今年以来,京东方的股价大幅波动。主要有两个原因:一是自去年下半年以来,TFT-LCD市场经历了大幅波动,价格上涨主要产品下降,使得公司的收入受到利润和利润的影响。然而,群智咨询的最新数据显示,7月份小尺寸面板的价格小幅反弹,大尺寸面板的价格已经停止第二,由于国际环境的影响,全球资本市场,特别是中国的资本市场已经大幅下降。“

财务数据揭示了什么?

根据IHS Markit(全球信息咨询公司)的数据,2018年上半年,京东方A的展示出货量达到近4亿件,同比增长超过35%,居世界第一,其中五大主流显示器市场份额他们在全球排名第一:智能手机液晶屏,平板电脑屏幕和笔记本屏幕的市场份额继续保持世界第一,显示屏和电视屏幕已跻身世界前列。智能电视和MNT机器的销量同比增长20%。其中,电视机的市场份额上升到世界第三位,MNT机器的市场份额仍然是世界第四。

然而,在众多“全球第一”背后,京东方A的一些相关财务数据引起了人们的关注。

从京东方A的应收账款数据来看,可以看出,2013年至2016年,公司应收账款从48.56亿元增加到161.92亿元,累计增长约233.44%,约为同期的103.99%。时报。截至2018年6月底,公司应收账款174.56亿元,比2017年末增长11.87%。

关于应收账款的快速增长,京东方A相关人士表示:“随着公司产品销售额的增加,应收账款将增加,但公司的客户信用管理系统更加完善,这可以防止坏账风险。”除应收账款快速增长外,公司的库存规模也随着收入的增加而逐年增加。从2013年到2018年上半年,公司库存从30.19亿元增加到107.34亿元,增长约196.72%,而同期收入累计增幅为177.73%。

在谈到库存时,京东方A相关人士表示,IHS数据显示,在2018年上半年,该公司的液晶显示器总出货量位居行业第一,智能手机液晶屏,平板显示器,笔记本显示器,显示器市场份额显示屏和电视显示屏的五大主流产品是业界第一。随着市场供需的变化,库存增加。公司将通过以下措施继续提升经营业绩:一是不断加强精益管理,提高各生产线的产量和生产能力,确保全面生产;加强内部成本控制;第三,提高主流产品的边际效益,优化产品质量,减少迟滞和风险库存;四是强化高附加值产品规划,增加向客户发货的高端产品比例,为投资者创造更多价值。

此外,京东方A的应付账款增长也非常快。数据显示,从2011年上半年到2018年上半年,公司应付账款分别为36.3亿元,54.53亿元,56.67亿元,66.91亿元,98.5亿元,138.36亿元,162.06亿元。 190.04亿元。

在谈到近年来公司应付账款快速增长的主要原因以及公司如何偿还时,上述英国央行A相关人士表示,“随着公司的生产和销售增加,供应商的购买量将增加因此,公司可以通过日常业务活动。偿还应付账款。“

政府补贴占净利润的2/3

值得关注的另一个财务数据是,上半年,京东方A的净利润约为29.75亿元,其中非经常性损益约为19.96亿元。收到并计入当期损益的政府补助约为人民币20.52亿元。政府补助占非经常性损益的约102.81%,相当于返回母亲净利润的68.97%。

值得注意的是,政府补贴一直是京东方A利润构成中非常重要的因素。 2016年,公司全年净利润约18.8亿元,同期政府补助约19.15亿元,占当期非经常性损益的102.41%,相当于101.7%母亲的净利润。 2017年,公司获得了政府补贴的下降,加上收入大幅增加,政府补贴的比例使母亲的净利润大幅下降,仅为12.71%左右。此外,还有另一项值得特别关注的数据。 2018年1月17日,京东方A宣布可以免除63亿元债务。债权人是福州市城投京东投资有限公司,是福州市人民政府的指定投资。平台,之前为BOE A提供资金用于项目建设,并提供无息银行委托贷款。地方政府投资平台的债务免税额度已远高于英国央行A半年净利润的两倍。

豁免债务如何影响京东方A?这些豁免债务将如何处置?该公司没有回答任何此类问题。 ■

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